企業老闆和投資者需要達成一致的最重要考慮之一是衡量短期和長期成功的標準。初創企業常見的商業模式是在虧損的情況下營運數年，以便迅速發展和佔領市場份額。初創企業的專業投資者所投資的不是資產本身，而是資產增值的期望值。故此瞭解投資者的期望值，就會成為融資者與投資者博弈中的一個最關鍵因素。

今次文章和各位分享一下三個重要的財務概念，讓大家更容易掌握公司財務狀況。

回本期（Payback Period）

創業前期投資大，而在企業賺錢之前，必先經過回本期，簡單而言即需要投放多少時間才能夠回本。透過準確估算回本期，有助企業做好資源分配，並可以衡量業務持續發展的可行性。

在財務學上有很多方法計算回報率及回本期，簡單而言可用每月純利 （Net Profit） 來計算：

回本期（以年計） = 1 ÷ 回報率 (即每月純利 x 12個月／生意總投資)

各行業會有不一樣的回本期，而大部分企業在創業初期，資金流動較大，未必能夠達到預期的淨利，這是正常的。當企業踏上軌道，淨利才會逐漸穩定並上升，因此回本期可能較預期的時間更長。

淨現值 (Net Present Value)

淨現值 (簡稱NPV) ，是一項投資所產生的未來現金流的折現值與投資成本之間的差值。一個投資項目的淨現值（NPV），是這個項目帶來的預期現金流流入（expected cash inflows）的現值，減去該項目預期現金流流出（expected cash outflows）。我們利用EXCEL就可以輕易算出NPV。

一個投資項目的淨現值（NPV）是正數，那就代表這是個值得投資的項目；淨現值（NPV）越高，代表所預期的現金流越大。相反，如何一個項目的淨現值（NPV）是負數，那麼就代表這個項目不值得投資，但並不代表這個項目會虧本，而是因為它可能所賺到的錢比不上通脹和資金成本。

內部收益率 (Internal Rate of Return)

內部收益率 (簡稱IRR) 是一種投資的評估方法，也就是找出資產潛在的回報率，其原理是利用內部回報率折現，投資的淨現值恰好等於零。同樣，我們利用EXCEL就可以輕易算出IRR。

用一個簡單的看法，IRR就是：當你把所有通脹和資金成本算進去以後，這個項目每年可以得到的淨回報是多少，這個回報當然是越高越好了。

融資企業的不同發展時期，投資者期望的內部收益率是不一樣的。在企業的創業階段，由於融資專案的商務模式尚不成熟，存在著很大的不確定性，投資者對於內部收益率的期望值通常高於50%。

在企業的培育階段，融資專案的商務模式已經成熟，但是尚沒有實現盈利，這時項目的內部收益率達到30%-40%，就可以滿足投資者的期望值。

在企業的成長階段，融資項目已經實現盈利，正處於規模擴張階段，資金的安全性大大提高，此時投資者對內部收益率的期望值可以降低到20%-30%。

資金成本（Cost of Capital）的考慮

除了投資回報，資金成本也是重要的考慮因素。資金「成本」是一種機會成本，是為了投資一個項目而放棄其他項目所付出的代價，也是為了籌集資金而承擔的資本成本（例如借錢的利息）。現時處於高息環境，資金成本增加，投資者自然對投資回報要求增加，或是相對之下一些投資項目不再吸引。